Ценная бумага

Ценные бумаги

Жизненный цикл Эмиссия Размещение Обращение Торговля Погашение

Финансы

Финансовое право
Финансовая система

Финансовая деятельность Банковское дело Страхование Пенсионное страхование Инвестирование Лизинг • Финансовый лизинг Кредитование Финансовое регулирование Управление финансовыми рынками Биржевые операции Деятельность Центрального банка

Депозитные учреждения:

Банки Небанковская кредитная организация Кредитные кооперативы Трастовые компании Казначейство организации

Договорные учреждения:

Пенсионный фонд Страховая компания

Инвестиционные институты:

Инвестиционный банк Инвестиционная компания Инвестиционный фонд Андеррайтеры Брокерские фирмы

Це́нная бума́га — документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Гражданский кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определённых случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

Ценные бумаги удобны в организации и функционировании коммерческих субъектов — акции, могут быть кредитными — облигации, векселя и т. д., либо платёжными средствами — чеки. Они обеспечивают упрощённую и оперативную передачу прав на материальные и иные блага.

Российский рынок ценных бумаг регулируют следующие нормативные документы:

  • Гражданский кодекс РФ Глава 7 «Ценные бумаги»
  • Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 г.
  • Федеральный закон № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.95 г.

С юридической точки зрения ценная бумага может рассматриваться как титул имущественных прав, а также как движимое имущество. С экономической точки зрения ценная бумага — представитель капитала.

Ценные бумаги как экономическая категория — это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а также на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал. Это право обосабливается от своей натуральной основы (денег, оборудования, патентов и т. п.) и даже имеет собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также имеющие следующие фундаментальные свойства:

  • обращаемость;
  • доступность для гражданского оборота;
  • стандартность и серийность;
  • документарность;
  • регулируемость и признание государством;
  • рыночность;
  • ликвидность;
  • риск.

Признаки ценной бумаги

В юридической литературе выделяют признаки ценной бумаги:

  • документарность;
  • воплощает частные права ;
  • необходимость презентации;
  • оборотоспособность;
  • публичная достоверность.

Документарность — ценная бумага есть документ, то есть официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение;

Воплощает частные права — ценная бумага ценна не сама по себе, а в силу того, что воплощает субъективные гражданские права имущественного (обязательственные и вещно-правовые) и неимущественного характера (например, право на участие в управлении обществом);

Необходимость презентации — предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закреплённых в ней прав;

Оборотоспособность — ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок;

Публичная достоверность — по отношению к надлежащим образом легитимированному обладателю ценной бумаги обязанное по ценной бумаге лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа или касаются действительности бумаги, либо основаны на непосредственных отношениях между должником по ценной бумаге и её обладателем.

Эмиссия ценных бумаг

Основная статья: Проспект ценных бумаг

Выпуск ценных бумаг (эмиссию) обычно рассматривают как инструмент привлечения финансовых ресурсов.

Эмитентом ценной бумаги может быть государство, органы власти, юридические и физические лица.

Информация о размещаемых ценных бумагах обычно представлена в специальном документе — проспекте эмиссии. В нём сообщаются следующие данные:

  1. общие сведения о ценной бумаге (категория, тип, форма выпуска, номинал, количество в выпуске);
  2. права, предоставляемые ценной бумагой её владельцу;
  3. данные об эмитенте ценных бумаг;
  4. порядок хранения и учёта прав на ценные бумаги;
  5. наименование организаций, осуществляющих учет прав на ценные бумаги (регистраторов);
  6. данные об организациях, принимающих участие в первичном размещении ценных бумаг (андеррайтерах);
  7. даты начала и окончания размещения ценных бумаг;
  8. срок, условия и порядок погашения (если предусматривается);
  9. сведения о стоимостных, условия и порядок оплаты ценных бумаг;
  10. направления использования средств от размещения ценных бумаг;
  11. сведения о доходах по ценным бумагам;
  12. порядок налогообложения доходов по размещаемым ценным бумагам и др.

Свойства ценных бумаг

Ценными бумагами признаются права на ресурсы, отвечающие следующим фундаментальным требованиям:

  • обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;
  • доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок;
  • стандартность как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает её товаром, способным обращаться;
  • документальность — ценная бумага есть документ;
  • регулируемость и признание государством, что обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов;
  • рыночность — неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением;
  • раскрытие информации — должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов;
  • ликвидность — способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства;
  • риск — характеризует состояние неопределенности осуществления прав владельцем ценной бумаги и возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги (чем выше риск, тем выше доходность);
  • доходность — характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги. Доходность равна отношению дохода к затратам на покупку ценной бумаги.

Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:

  • срок существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные;
  • форма существования: документарная и бездокументарная;
  • порядок фиксации владельца: именные (владелец фиксируется на бланке или в специальном реестре), предъявительские (владельцем признаётся непосредственный держатель), ордерные (обязательство исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право приказа другому лицу). В качестве ордерных ценных бумаг могут обращаться, например, векселя, коносаменты, чеки;
  • форма обращения (порядок передачи): передаваемые по соглашению сторон (путём вручения, путём цессии) или ордерные (передаваемые путём приказа владельца — индоссамента);
  • форма выпуска: эмиссионные или неэмиссионные;
  • регистрируемость: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые;
  • национальная принадлежность: российские или иностранные;
  • вид эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный или частный);
  • обращаемость: рыночные или нерыночные;
  • цели использования: инвестиционные (цель — получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках);
  • уровень риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые);
  • наличие начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные);
  • номинал: постоянный или переменный;
  • происхождение: основные и производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. К основным ценным бумагам относятся:

  • акция;
  • облигация;
  • вексель;
  • банковские сертификаты;
  • коносамент;
  • чек;
  • варрант;
  • депозитный сертификат;
  • сберегательный сертификат;
  • закладная;
  • трастовый сертификат;
  • и др.

В свою очередь, основные ценные бумаги можно разбить на:

  • Первичные ценные бумаги — основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (обеспеченные активами).
  • Вторичные ценные бумаги — основаны на первичных ценных бумагах.

Производная ценная бумага или дериватив — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), свободно обращающиеся опционы и свопы.

Также необходимо отметить деление ценных бумаг на виды по способу определения субъекта:

  • ценная бумага на предъявителя (реализуется любым лицом);
  • именная ценная бумага (может быть реализована только указанным в бумаге лицом);
  • ордерная ценная бумага (может быть реализована указанным в бумаге лицом или назначенным им своим распоряжением другим управомоченным лицом).

Способы передачи прав другим лицам по указанным ценным бумагам:

  • на предъявителя путём простой передачи;
  • именная в порядке уступки требования (цессии);
  • ордерная путём совершения на бумаге передаточной надписи (индоссамента).

Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) либо ордерным (с указанием такого лица).

По фи­нан­со­вым от­но­ше­ни­ям ценные бумаги под­раз­де­ля­ют­ся на дол­го­вые (об­ли­га­ции, век­се­ля, де­по­зит­ные и сбе­ре­га­тель­ные сер­ти­фи­ка­ты и т. д.) и до­ле­вые (ак­ции, оп­цио­ны).

Ценные бумаги как права на ресурсы, позволяют классифицировать ценный бумаги по видам ресурсов:

Вид ресурса Соответствующая ценная бумага
Земля Закладная, ипотечная облигация
Недвижимость Закладная, ипотечная облигация, приватизационный чек, жилищный сертификат
Имущественный комплекс Акция
Продукция Коносамент, складское свидетельство
Деньги Облигация, нота (T-note, среднесрочная облигация), вексель, депозитный сертификат, чек, коммерческие бумаги, т.п.

> Ценные бумаги в контексте российского законодательства

Согласно российскому законодательству к ценным бумагам относятся:

Бездокументарные ценные бумаги

Этот раздел нуждается в переработке. Пожалуйста, улучшите статью в соответствии с правилами написания статей.

В случаях, определённых законом в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т. п.). К такой форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации.

Лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать ему документ, свидетельствующий о закреплённом праве.

Права, удостоверяемые путём указанной фиксации, порядок официальной фиксации прав и правообладателей, порядок документального подтверждения записей и порядок совершения операций с бездокументарными ценными бумагами определяются законом или в установленном им порядке. Операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально совершает записи прав. Передача, предоставление и ограничение прав должны официально фиксироваться этим лицом, которое несет ответственность за сохранность официальных записей, обеспечение их конфиденциальности, представление правильных данных о таких записях, совершение официальных записей о проведённых операциях.

18. Основные виды ценных бумаг, характеристика и функции.

  • •1 Раздел. Тема: Введение в предпринимательство.
  • •1.Предпринимательская деятельность. Правовое регулирование предпринимательской деятельности в строительстве.
  • •2.Функции и принципы предпринимательства. Особенности предпринимательской деятельности в инвестиционно-строительной сфере.
  • •3. Роль и место малых предпринимательских структур в современной экономической среде. Особенности малого предпринимательства в строительной отрасли.
  • •5. Предпринимательский риск и его страхование в инвестиционно-строительной сфере.
  • •Тема: Экономика природопользования.
  • •6.Принципы рационального природопользования и охраны природы.
  • •7. Функции и задачи экономики природопользования. Классификация природных ресурсов (экологический аспект).
  • •Тема: Организация рекламной деятельности.
  • •7.Понятие рекламы, организация рекламной компании.
  • •Организация рекламной компании
  • •8.Цель и функции рекламы. Основные виды рекламы в сми.
  • •Печатные средства массовой информации
  • •Почтовая реклама и наружные средства распространения рекламы.
  • •Электронные средства массовой информации
  • •Реклама по телевидению
  • •Реклама по радио
  • •Реклама в сети Интернет
  • •Тема: Логистика.
  • •9.Модели управления запасами в логистических системах.
  • •10.Внутрипроизводственные логистические системы – Канбан и mrp.
  • •11.Задачи и функции закупочной логистики. Анализ авс в логистике.
  • •12.Экономическая эффективность логистического подхода к деятельности предприятия.
  • •13. Система менеджмента качества
  • •14. Стандарты исо-9000
  • •18. Основные виды ценных бумаг, характеристика и функции.
  • •Основные виды ценных бумаг.
  • •19. Определение годовой доходности акций и облигаций.
  • •Определение доходности облигаций
  • •20.Стоимостная оценка акций.
  • •21. Эмиссия ценных бумаг как метод привлечения инвестиций в строительную сферу.
  • •22.Виды, состав и порядок составления сметной документации
  • •23.Единичная расценка, её содержание, порядок составления, разновидности и область применения
  • •24. Сметная стоимость строительства объекта и строительно-монтажных работ, её структура и содержание.
  • •25.Базисно-индексный метод составления локальных смет. Привести пример
  • •26.Российская сметно-нормативная база 2001 года, ее структура и содержание.
  • •1. Федеральный уровень:
  • •2. Территориальный уровень:
  • •27.Московская сметно-нормативная база тсн-2001, ее структура, содержание и основные особенности
  • •28.Объектный сметный расчет (объектная смета), его содержание и порядок составления.
  • •29.Ресурсный метод составления локальных смет. Привести пример.
  • •30. Ресурсно-индексный метод составления локальных смет. Привести пример.
  • •31. Структура, содержание и порядок расчёта накладных расходов
  • •32. Определение сметной зарабатной платы, необходимые составляющие.
  • •33.Договорные цены в строительстве. Их разновидности и порядок определения.
  • •34.Сметная прибыль, её назначение и методика расчёта.
  • •35. Структурная статистика предприятий: цель структурного обследования и основные показатели.
  • •36.Статистические методы обследование деловой активности предприятий.
  • •37. Методы математико-статистического анализа социально-экономических явлений. Задачи корреляционного и регрессионного анализа.
  • •38. Сущность статистического подхода к прогнозированию, моделированию тенденций и сезонных явлений.
  • •39. Понятие дисциплины «Статистика», основные задачи, значения в познании и исследованиях социально-экономических процессов.
  • •40.Статистическио изучение строительной продукции: показатели, методика их определения.
  • •41. Статистическое изучение влияния изменения структуры выполненных работ на динамику производительности труда.
  • •42. Статистическое изучение эффективности использования основных производственных фондов.
  • •43. Статистическое изучение наличия и эффективности использования оборотных средств.
  • •44.Статистическое изучение финансовых результатов и финансовых расчетов организации.
  • •Тема: афхд
  • •45. Значение «Анализа и диагностики» в условиях рынка.
  • •46. Основные направления анализа эффективности деятельности строительных организаций, показатели и методика их расчета.
  • •47. Методика анализа общей величины затрат.
  • •48. Методика анализа затрат на материалы.
  • •49. Анализ срока окупаемости постоянных затрат.
  • •50. Диагностика эффективности использования трудовых ресурсов и факторов влияния.
  • •51. Оценка наличия и состояния основных производственных фондов.
  • •52. Анализ финансового рычага как фактора повышения эффективности деятельности.
  • •53. Оценка финансового состояния строительной организации и его динамики.
  • •Тема: Планирование на предприятии.
  • •54. Функции и основные принципы планирования на строительном предприятии.
  • •55. Стратегическое планирование развития строительного предприятия, цели и задачи.
  • •Классификация целей организации
  • •56. Сущность бизнес-планирования на строительном предприятии. Структура бизнес-плана и этапы его разработки.
  • •59. Моделирование производственной программы строительной организации в соответствии с принципами оптимального планирования.
  • •60. Расчет эффективности мероприятий по росту производительности труда в плане технического развития.
  • •61. Расчет эффективности мероприятий по снижению себестоимости строительно-монтажных работ в плане технического развития.
  • •62. Планирование безубыточного объема работ на предприятии стройиндустрии.
  • •63. Бюджетное планирование. Цели, задачи, виды бюджетов. Этапы разработки основного бюджета строительной организации.
  • •64. Оперативное планирование строительного производства. Цель и задачи. Порядок разработки планов.
  • •65. Предмет, объекты и методы бухгалтерского учёта.
  • •66. Основные понятия и состав бухгалтерской отчётности. Содержание форм бухгалтерской отчётности.
  • •67. Учётная политика организации для целей бухгалтерского учёта. Цель и задачи. Порядок её разработки.
  • •Порядок разработки учетной политики организации. Общие вопросы бухгалтерского учета.
  • •68. Отражение в учётной политике амортизируемого имущества.
  • •69. Отражение в учётной политике учёта материально-производственных запасов.
  • •70. Отражение в учётной политике порядка признания доходов и расходов в строительной организации.
  • •71. Учёт источников финансирования капитальных вложений в генподрядной организации.
  • •72. Учёт операций с основными средствами в строительной организации: покупка, продажа, передача в аренду и лизинг, списание в результате физического или морального износа.
  • •73. Материально-производственные запасы, их классификация и особенности учёта в строительной организации.
  • •74. Расчёт и бухгалтерский учёт оплаты в строительной организации.
  • •Тема: Организация, нормирование и оплата труда.
  • •75.Техническое нормирование труда: цели, задачи, принципы
  • •76Нормируемые и ненормируемые затраты рабочего времени исполнителей
  • •77.Заработная плата в строительстве: сущность и основные виды
  • •Тема: Социология и экономика труда.
  • •78.Рынок труда: сущность, основные компоненты, виды, модели.
  • •Тема: Маркетинг
  • •79.Основные задачи, функции и принципы маркетинга.
  • •80. Маркетинг в системе стратегического планирования.
  • •81. Оценка конъюнктуры рынка и расчет емкости рынка.
  • •82.Назовите основные факторы макро- и микро среды, в которой функционирует предприятие, методы их оценки.
  • •83. Многоуровневая интегральная модель продукции. Модель изучения потребителей.
  • •84.Матрица конкуренции на основе движущих сил конкуренции по Портеру.
  • •85. Методы выбора целевого сегмента рынка.
  • •86. Социально-экономическая система. Основные свойства социально-экономической системы
  • •87. Управление социально-экономическим развитием. Инструменты и механизмы управления социально-экономическими процессами.
  • •88. Социально-экономическое развитие жилищного строительства.
  • •89. Государственное экономическое прогнозирование, планирование, программирование.
  • •90. Функции, цели и задачи создания саморегулируемых организаций
  • •Тема: Финансы и кредит.
  • •91. Сущность и роль финансовой системы в строительстве.
  • •92. Функции финансов и роль недвижимости в финансовой системе.
  • •93. Принципы функционирования бюджетной системы.
  • •94. Элементы финансового механизма в строительстве.
  • •95. Характеристика кредитной системы рф.
  • •96.Финансы строительных предприятий.
  • •97.Девелопмент как способ организации управления инвестиционно-строительной деятельности.
  • •98.Особенности и перспективы использования проектного финансирования.
  • •99.Виды и формы обеспечения кредитования предприятия.
  • •100. Классификация факторов, определяющих устойчивость финансовой системы.
  • •101. Влияние ипотечного кредитования на экономическое развитие страны.
  • •102. Характеристика банковской системы России
  • •103. Функции финансов в процессе воспроизводства.
  • •104.Основные принципы и методы налогообложения
  • •Методы налогообложения
  • •105. Классификация налоговой системы рф.
  • •106.Элементы налогообложения. Налоговые режимы.
  • •107. Налоговый учет. Учетная политика для целей налогообложения.
  • •108. Налог на добавленную стоимость: объекты и налоговая база.
  • •109. Налог на имущество организаций.
  • •110.Налог на прибыль, объекты, налоговая база и льготы.
  • •111. Единый социальный налог.
  • •112. Аудиторская деятельность.
  • •Тема: Экономика строительства
  • •113.Организационные формы капитального строительства.
  • •114.Экономическая сущность основных производственных фондов, состав и структура.
  • •115. Методы оценки основных фондов
  • •116. Физический и моральный износ основных фондов
  • •117.Экономическая сущность амортизации основных фондов строительной организации. Амортизационные отчисления.
  • •118.Показатели эффективности использования основных производственных фондов.
  • •119.Понятие лизинга. Классификация видов лизинговой деятельности. Участники лизинговых отношений.
  • •120 . Экономическая сущность оборотных средств, их состав и структура.
  • •121. Показатели эффективности использования оборотных средств.
  • •122. Методы определения величины оборотных средств для обеспечения производственных запасов и средств в строительном производстве.
  • •123. Сметная, плановая и фактическая себестоимость смр и методы ее определения.
  • •1)Сметная себестоимость смр:
  • •124. Методы и основные пути снижения сметной себестоимости смр
  • •3.Снижение уровня накладных расходов от уменьшения удельного веса основной заработной платы рабочих можно определить по формуле
  • •125.Виды прибыли в строительстве, методы их определения.
  • •126.Структура сметной стоимости строительного объекта и расшифровка её статей.
  • •127. Виды рентабельности строительных организаций и методы их определения.
  • •128.Порядок определения накладных расходов и плановых накоплений.
  • •129. Инвестиции: определение, классификация, источники финансирования.
  • •Классификация инвестиций
  • •130. Технологическая структура капитальных вложений.
  • •131. Субъекты и объекты инвестиционного процесса.
  • •132. Этапы инвестиционного процесса.
  • •133. Показатели эффективности инвестиций.
  • •134. Показатели народнохозяйственной эффективности инвестиций.
  • •135. Бюджетная и коммерческая эффективность инвестиций
  • •136.Показатели сравнительной эффективности инвестиций.
  • •137.Экономическая сущность фактора времени в строительстве.
  • •1. Досрочный ввод построенного объекта (комплекса) в эксплуатацию.
  • •138.Показатели общей экономической эффективности инвестиций.
  • •139.Строительство как отрасль материального производства и его особенности
  • •2 Раздел.
  • •1.Экономические кризисы: сущность, классификация.
  • •2. Факторы, определяющие возникновение кризисных ситуаций в экономике.
  • •3. Причины несостоятельности строительных предприятий.
  • •4.Этапы антикризисного управления (банкротство).
  • •1. Наблюдение
  • •2. Финансовое оздоровление
  • •3.Внешнее управление
  • •4. Конкурсное производство.
  • •5. Досудебная санация
  • •6. Мировое соглашение
  • •5. План финансового оздоровления строительного предприятия.
  • •6. Конкурсное производство как этап антикризисного управления.
  • •7. Наблюдение как этап антикризисного управления
  • •8. Несостоятельность строительных предприятий: общая характеристика, классификация.
  • •9. Диагностика как функциональная подсистема антикризисного управления.
  • •10. Экономическая сущность риска. Классификация рисков в антикризисном управлении.
  • •11. Финансовое оздоровление как этап антикризисного управления.
  • •12. Внешнее управление как этап антикризисного управления.
  • •13. Контроль как функциональная подсистема антикризисного управления. Методы, объекты и предметы контроля.
  • •14. Возникновение и распознавание кризисов на строительном предприятии.
  • •Тема: Управление проектами.
  • •15. Жизненный цикл исп.
  • •16. Методы заключения контрактов. Договор строительного подряда
  • •Договор строительного подряда.
  • •17. Управляющая компания для организации строительства объекта: цель, назначение и основные обязанности.
  • •18. Проект-менеджер, основные функции и обязанности.
  • •19. Мониторинг исп, основная цель и его участники.
  • •20. Организационные структуры управления исп.
  • •21. Роль корпоративного менеджмента компании в управлении исп.
  • •22. Инвестор и девелопер, основные функции и обязанности.
  • •23. Закон Парето и контроль стоимости исп.
  • •24. Оценка эффективности инвестиционных и инновационных проектов. Показатели общей экономической эффективности инвестиций.
  • •Оценка эффективности инновационных проектов
  • •26. Особенности структуры и состава имущественного комплекса предприятий инвестиционно-строительной сферы.
  • •27. Виды общих и имущественных стратегий предприятия в условиях макроэкономической нестабильности.
  • •28. Состав и субъекты рынка недвижимого имущества. Текущее состояние рынка жилищной недвижимости и его участников.
  • •29. Планирование и реализация вариантов использования объектов недвижимого имущества.
  • •30. Арендная политика и арендная плата: сущность, способы расчета, механизм управления.
  • •31. Общая модель системы организации контролинга в сфере недвижимого имущества.
  • •32. Преимущества и недостатки оперативного лизинга для лизингодателя и лизингополучателя. Область применения.
  • •33.Сравнительная оценка финансового лизинга и кредита как способов обновления производственных фондов
  • •34.Характеристика строительной организации как системы управления.
  • •35. Основные принципы, на которых базируется построение организационной структуры управления.
  • •36. Основные функции и процессы менеджмента.
  • •37.Стратегическое управление строительной организацией.
  • •38. Принятие и реализация решений как управленческий процесс.
  • •39. Принятие решения в условиях определенности и неопределенности.
  • •40.Делегирование полномочий как процесс управления.
  • •41. Основные теории лидерства, характеристики и особенности.
  • •42.Информационно-коммуникационное обеспечение менеджмента.
  • •43.Планирование и прогнозирование как функция менеджмента.
  • •44. Теория мотивации. Процессуальные и содержательные
  • •45.Стимулирование как процесс менеджмента.
  • •Стимулирование базируется на определенных принципах:
  • •46.Основные положения организационного проектирования.
  • •Тема: Управленческий ует
  • •47. Понятие, сущность, предмет и объекты управленческого учета в строительной организации.
  • •48.Сравнительная характеристика бухгалтерского, налогового и управленческого учета.
  • •49. Организация управленческого учета в строительстве.
  • •50. Понятие затрат и результатов деятельности строительной организации.
  • •51. Нормативный метод учета затрат в строительстве.
  • •52. Сущность ценовой политики в строительной организации на основе управленческого учета.
  • •53. Сущность финансовой политики на основе управленческого учета.
  • •Тема: Финансовый менеджмент.
  • •54. Функции финансового менеджмента. Механизм финансового менеджмента и его элементы.
  • •55. Основные задачи управления капиталом строительного предприятия
  • •56.Операционный левередж
  • •57. Финансовый левередж как метод управления структурой капитала строительного предприятия.
  • •58. Взаимодействие операционного и финансового левереджа. Оценка совокупного риска строительного предприятия.
  • •3 Раздел.
  • •1. Виды строительных работ, строительные процессы, их классификация. Рабочие операции, рабочие движения (приёмы).
  • •2. Профессии и квалификация рабочих-строителей. Рабочие бригады, звенья. Производительность труда, нормы времени и выработка.
  • •3.Подготовка площадки под застройку – разборка строений, очистка территории, перекладка коммуникаций, отвод поверхностных и подземных вод, укрепление грунтов.
  • •4.Освоение строительной площадки – ограждение, разбивка строящегося объекта, устройство временных сооружений.
  • •5.Земляные работы. Виды земельных сооружений. Характерные профили земельных сооружений.
  • •1. Виды земляных сооружений.
  • •2. Характерные профили земляных сооружений.
  • •6. Расчет объемов земляных работ
  • •7. Подготовительные работы и работы нулевого цикла.
  • •8. Свайные работы. Назначение и виды свай
  • •9. Технология устройства свай забивных и набивных. Механизмы для погружения свай.
  • •10. Каменные работы. Материалы для каменных работ.
  • •11. Штукатурные работы. Виды штукатурки и подсчет объемов.
  • •12. Производство кирпичной кладки и организация труда каменщиков. Способы укладки камней в конструкцию. Инструмент каменщика. Рабочее место каменщика.
  • •13. Подсчет объемов каменных работ.
  • •14. Арматурные работы при возведении каменных конструкций. Виды арматуры,арматурные изделия. Подготовительные и сборочные арматурные работы.
  • •15. Транспортирование и укладка бетонной смеси в монолитные конструкции. Рабочие швы. Способы уплотнения. Уход за бетоном.
  • •16. Облицовочные работы. Материалы для облицовочных работ.
  • •17.Грунты и их строительные свойства. Разработка грунтов механизированным способом, типы землеройных машин.
  • •18. Подсчет объемов монтажных работ.
  • •19. Классификация кровель.
  • •21. Гидроизоляционные работы.
  • •22. Малярные работы. Состав малярных работ. Виды окраски.
  • •23. Обойные работы.
  • •24. Устройство полов, дощатых, паркетных, из рулонных материалов, из керамических плиток.
  • •25. Особенности производства работ в зимнее время.
  • •26. Сущность курса «организация производства на предприятии отрасли» и его взаимосвязи с другими дисциплинами.
  • •27.Сущность поточной организации строительства, классификация и параметры строительных потоков.
  • •28. Проектирование организации строительного производства. Проект организации строительства (пос).
  • •29. Моделирование в организационно-технологическом проектировании. Виды моделей. Модели, применяемые в организации строительства.
  • •30.Сущность поточной организации строительного производства. Основные принципы проектирования потоков.
  • •31. Сетевая модель, сетевой график. Временные параметры сетевого графика и порядок их расчета.
  • •32. Календарные планы в строительстве, их виды. Основные задачи календарного планирования.
  • •33. Календаризация сетевого графика в линейный график и построение диаграммы ресурсов.
  • •34. Проектирование организации строительного производства. Проект производства работ (ппр).
  • •35. Термоизоляционные и гидроизоляционные работы. Назначение теплоизоляции при строительстве различных зданий и сооружений и их виды.
  • •36. Основные термины по организации строительного производства и их определения.
  • •37. Принципы размещения на стройплощадке временных зданий административно-хозяйственного, производственного назначения и бытового обслуживания.
  • •38. Расчет параметров потоков с использованием матриц. Степень использования фронта работ бригадами.
  • •39.Объектный стройгенплан (назначение, содержание, порядок проектирования)
  • •40. Складское хозяйство (классификация, расчет запасов и площадей, способы складирования).
  • •41. Изыскание и проектирование в строительстве. Виды изыскательных работ.
  • •42. Временное водоснабжение строительства. Расчет потребности в воде на стадии пос и ппр.
  • •43. Общие принципы проектирования стройгенпланов, их виды и назначение. Технико-экономические показатели.
  • •44. Временные дороги для внутрепостроечных перевозок, их параметры. Опасные зоны дорог.
  • •45 Размещение монтажных кранов, определение зон влияния. Введение ограничений в работу крана.
  • •46. Графики распределения ресурсов, их виды, порядок построения, показатели оптимальности.
  • •47. Размещение монтажных кранов при проектировании сгп, их выбор.
  • •48. Проектирование. Состав проекта (части). Стадии проектирования.
  • •49. Методы расчёта параметров потока. Матричный метод. Параметры, которые целесообразно рассчитывать этим методом.
  • •50.Порядок и правила приема в эксплуатацию законченных строительством объектов.

Признаки ценной бумаги

В юридической литературе выделяют признаки ценной бумаги

§ документарность — ценная бумага есть документ, то есть официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение

§ воплощает частные права — ценная бумага ценна не сама по себе, но поскольку воплощает субъективные гражданские права имущественного (обязательственные и вещно-правовые) и неимущественного характера (например, право на участие в управлении обществом);

§ необходимость презентации — предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закрепленных в ней прав;

§ оборотоспособность — ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок;

§ публичная достоверность — по отношению к надлежащим образом легитимированному обладателю ценной бумаги обязанное по ценной бумаге лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа или касаются действительности бумаги, либо основаны на непосредственных отношениях между должником по ценной бумаге и её обладателем.

Эмиссия ценных бумаг

Выпуск ценных бумаг (эмиссию) обычно рассматривают как инструмент привлечения финансовых ресурсов.

Эмитентом ценной бумаги может быть государство, органы власти, юридические и физические лица.

Проспект эмиссии

Информация о размещаемых ценных бумагах обычно представлена в специальном документе — проспекте эмиссии. В нём сообщаются следующие данные:

1. общие сведения о ценной бумаге (категория, тип, форма выпуска, номинал, количество в выпуске);

2. права, предоставляемые ценной бумагой её владельцу;

3. данные об эмитенте ценных бумаг;

4. порядок хранения и учёта прав на ценные бумаги;

5. наименование организаций, осуществляющих учет прав на ценные бумаги (регистраторов);

6. данные об организациях, принимающих участие в первичном размещении ценных бумаг (андеррайтерах);

7. даты начала и окончания размещения ценных бумаг;

8. срок, условия и порядок погашения (если предусматривается);

9. сведения о стоимостных, условия и порядок оплаты ценных бумаг;

10. направления использования средств от размещения ценных бумаг;

11. сведения о доходах по ценным бумагам;

12. порядок налогообложения доходов по размещаемым ценным бумагам и др.

Свойства ценных бумаг

Ценными бумагами признаются права на ресурсы, отвечающие следующим фундаментальным требованиям:

§ обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;

§ доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок;

§ стандартность как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает ее товаром, способным обращаться;

§ документальность — ценная бумага есть документ;

§ регулируемость и признание государством, что обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов;

§ рыночность — неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением;

§ раскрытие информации — должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов;

§ ликвидность — способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства;

§ риск — характеризует состояние неопределенности осуществления прав владельцем ценной бумаги и возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги (чем выше риск, тем выше доходность);

§ доходность — характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги. Доходность равна отношению дохода к затратам на покупку ценной бумаги.

Права, закрепляемые ценными бумагами

Ценными бумагами могут быть закреплены следующие права:

1. право требования уплаты определенной суммы денег (облигации, векселя, чеки, сберегательные сертификаты и др.);

2. право участия в управлении и на получение части прибыли в виде дивидендов (акции);

3. вещное право, чаще всего право собственности или право залога на товары, находящиеся во владении другого лица, выступающего, например, в качестве перевозчика или хранителя. Такие ценные бумаги закрепляют права на получение определенных товаров и являются одновременно средством распоряжения товарами, то есть товарораспорядительными документами (коносаменты, свидетельства товарного склада и др.).

Стоимость и цена ценных бумаг

Ценная бумага обладает двумя стоимостями: номинальной (нарицательной) стоимостью (стоимостью в качестве представителя действительного капитала) и курсовой (рыночной) стоимостью (стоимостью в качестве фиктивного капитала).

Нарицательная стоимость ценной бумаги (номинал) представляет собой ту сумму денег, которую ценная бумага обеспечивает при обмене ее на действительный капитал на стадии ее выпуска или гашения.

Рыночная стоимость ценной бумаги — это результат капитализации ее имущественных прав. Она рассчитывается как сумма капитализации имущественных и прочих прав ценной бумаги.

Рыночная цена ценной бумаги — это денежная оценка ее рыночной стоимости, которая рассчитывается по следующей формуле:

Цена = Рыночная Стоимость × (1 + Процент отклонений рыночной цены от стоимости)

Методы оценки ценных бумаг

В мировой практике используется много методов оценки ценных бумаг, наиболее распространенные из которых:

§ способ оценки по ожидаемой доходности;

§ способ оценки на основе постоянного роста дивидендов;

§ модифицированная модель оценки ценных бумаг.

Обычно оценкой стоимости занимаются инвестиционные банки или независимые аналитические агентства, которые предоставляют независимую аналитику стоимости ценных бумаг.

Реквизиты ценных бумаг

Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством обязательные реквизиты и соответствовать требованиям к форме ценной бумаги, в противном случае она является недействительной. Реквизиты ценной бумаги можно условно разделить на экономические и технические.

Технические реквизиты — номера, адреса, печати, подписи, наименование обслуживающих организаций и т. п.

Экономические реквизиты:

§ форма существования (бумажная или безбумажная);

§ срок существования;

§ принадлежность;

§ обязанное лицо;

§ номинал;

§ предоставляемые права.

Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:

§ срок существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные;

§ форма существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная);

§ порядок фиксации владельца: именные (владелец фиксируется на бланке или в специальном реестре), предъявительские (владельцем признаётся непосредственный держатель), ордерные (обязательство исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право приказа другому лицу). В качестве ордерных ценных бумаг могут обращаться, например, векселя, коносаменты, чеки;

§ форма обращения (порядок передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента);

§ форма выпуска: эмиссионные или неэмиссионные;

§ регистрируемость: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые;

§ национальная принадлежность: российские или иностранные;

§ вид эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный или частный);

§ обращаемость: рыночные или нерыночные;

§ цели использования: инвестиционные (цель — получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках);

§ уровень риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые);

§ наличие начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные);

§ номинал: постоянный или переменный.

Ценные бумаги как права на ресурсы

Вид ресурса Соответствующая ценная бумага
Земля Закладная, ипотечная облигация
Недвижимость Закладная, ипотечная облигация, приватизационный чек, жилищный сертификат
Имущественный комплекс Акция
Продукция Коносамент, складское свидетельство
Деньги Облигация, нота (T-note, среднесрочная облигация), вексель, депозитный сертификат, чек, коммерческие бумаги, т.п.

Бездокументарные ценные бумаги

В случаях, определённых законом или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т. п.). К такой форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации.

Лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать ему документ, свидетельствующий о закреплённом праве.

Права, удостоверяемые путём указанной фиксации, порядок официальной фиксации прав и правообладателей, порядок документального подтверждения записей и порядок совершения операций с бездокументарными ценными бумагами определяются законом или в установленном им порядке. Операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально совершает записи прав. Передача, предоставление и ограничение прав должны официально фиксироваться этим лицом, которое несет ответственность за сохранность официальных записей, обеспечение их конфиденциальности, представление правильных данных о таких записях, совершение официальных записей о проведённых операциях.

Виды ценных бумаг

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на 2 класса:

§ основные ценные бумаги

§ производные ценные бумаги или деривативы

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. К таким бумагам относятся:

§ акция;

§ облигация;

§ вексель;

§ банковские сертификаты;

§ коносамент;

§ чек;

§ варрант;

§ депозитный сертификат;

§ сберегательный сертификат

§ закладная

§ и др.

Основные ценные бумаги можно разбить на:

§ Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (обеспеченные активами). Это, например, акция, облигация, вексель,закладная и др.

§ Вторичные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производная ценная бумага или дериватив — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), свободно обращающиеся опционы и свопы.

Ценные бумаги в контексте российского законодательства

Согласно российскому законодательству к ценным бумагам относятся .:

§ Акция

§ Банковская сберегательная книжка на предъявителя

§ Вексель

§ Депозитный сертификат

§ Двойное складское свидетельство

§ Закладная

§ Инвестиционный пай

§ Ипотечный сертификат участия

§ Коносамент

§ Облигация

§ Опцион эмитента

§ Простое складское свидетельство

§ Приватизационные ценные бумаги

§ Российская депозитарная расписка

§ Сберегательный сертификат

§ Чек

11 Понятие и признаки ценных бумаг

Ценная бумага – документ, составленный по установленной форме, свидетельствующий о праве собственности его владельца на опре–деленную сумму денег или конкретные имущест–венные ценности.

Ценные бумаги – это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы, имеющие соб–ственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи на сче–тах). Они должны отвечать таким фундаменталь–ным требованиям, как обращаемость; доступ–ность для гражданского оборота; стандартность; серийность; документальность; регулируе–мость и признание государством; ликвидность; риск, обязательность исполнения.

Признаки ценной бумаги:

1) обращаемость на рынке – это способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного ин–струмента, облегчающего обращение других товаров. Данный признак указывает на то, что ценная бумага существует только как особый товар, который должен иметь свой рынок спрису-щей ему организацией и правилами работы на нем;

2) доступность для гражданского оборота, т.е. способность ценной бумаги не только по–купаться, но и быть объектом других граждан–ских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения и т.п.);

3) стандартность – ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандарт–ность прав, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, стандартность формы самой бумаги и т.п.);

4) серийность – возможность выпуска ценной бумаги однородными сериями, классами;

5) документальность – ценная бумага как определенный документ должна содержать предусмотренные законодательством рекви–зиты. Отсутствие хотя бы одного из них вле–чет недействительность ценной бумаги или ее перевод в разряд иных обязательственных документов;

6) регулируемость и признание государ–ством – документы должны быть признаны государством в качестве ценных бумаг, что обеспечивает их хорошую регулируемость и доверие к ним;

7) ликвидность – это способность ценной бу–маги быть быстро проданной, превратиться в денежные средства (в наличной или безна–личной форме) без существенных потерь для ее держателя;

8) риск – возможность потерь, связанных с ин–вестициями в ценные бумаги;

9) обязательность исполнения – не допус–кается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой (за исключени–ем случая, когда есть доказательства, что ценная бумага попала к держателю неправо–мерным путем).

12 Классификация ценных бумаг

Ценная бумага – финансовый документ, удостоверяющий имущественное право или от–ношение займа владельца документа лицу, вы–пустившему такой документ (эмитенту). Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам ка–питал отсутствует, но имеются права на него, зафиксированные в форме ценной бумаги.

Ценные бумаги классифицируются по некоторым признакам:

1) по содержанию финансовых отноше–ний. Различают долевые ценные бумаги (ак–ции), выражающие отношения имуществен–ного права, и долговые ценные бумаги (облигации), выражающие отношения займа;

2) по форме существования. Ценные бумаги могут иметь документарную форму, т.е. вы–полняются на бумажной форме, и бездоку–ментарную форму, т.е. существуют в виде бухгалтерских записей;

3) по видам эмитентов. Выделяют государ–ственные ценные бумаги; ценные бумаги субъектов РФ; ценные бумаги хозяйствующих субъектов. Данная классификация интерес–на с точки зрения риска, который несут в себе ценные бумаги различных эмитентов. Государственные ценные бумаги пред–ставлены в основном долговыми обязатель–ствами и имеют наименьший уровень ин–вестиционного риска, однако и уровень инвестиционного дохода по ним, как прави–ло, наиболее низкий.

Уровень инвестиционных качеств ценных бумаг субъектов РФ в значительной степе–ни определяется уровнем инвестиционной привлекательности соответствующих регио–нов, уровень риска по таким бумагам обычно также невысок, невысок и уровень дохода.

Ценные бумаги коммерческих организа–ций являются достаточно рискованными, но при этом уровень доходности по ним обычно выше, чем у указанных ранее ценных бумаг. Поэтому в мировой практике инвестиционные качества этих ценных бумаг считаются доста–точно высокими;

4) по способу формирования. Различаются первичные (акция, облигация, вексель) и вто–ричные, или производные, ценные бумаги (варранты, опционы, финансовые фьючерсы);

5) по степени связи с конкретным владель–цем. Выделяют именные ценные бумаги и ценные бумаги на предъявителя. В связи со сложной процедурой оформления именных ценных бумаг и существованием контроля со стороны эмитента за их обращением эти цен–ные бумаги обладают низкой ликвидностью и, как правило, вызывают незначительный интерес со стороны инвесторов;

6) по периоду обращения. Ценные бумаги делятся на краткосрочные и долгосрочные. Период обращения краткосрочных ценных бу–маг определяет достаточно высокий уровень их ликвидности, для этого вида бумаг харак–терны относительно низкий уровень инвести–ционного риска и незначительный уровень доходности. Для долгосрочных ценных бу–маг, наоборот, характерны высокий уро–вень риска и значительный уровень инвести–ционного дохода.

5. Ценные бумаги. Их классификация

Ценная бумага– документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Гражданский кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определённых случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном). Ценные бумаги удобны в организации и функционировании коммерческих субъектов — акции, могут быть кредитными — облигации, векселя и т. д., либо платёжными средствами — чеки. Они обеспечивают упрощённую и оперативную передачу прав на материальные и иные блага.

С юридической точки зрения ценная бумага может рассматриваться как титул имущественных прав, а также как движимое имущество. С экономической точки зрения ценная бумага — представитель капитала.

Ценные бумаги как экономическая категория— это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а также на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал. Это право обосабливается от своей натуральной основы (денег, оборудования, патентов и т. п.) и даже имеет собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также имеющие следующие фундаментальныесвойства:

— обращаемость;

— доступность для гражданского оборота;

— стандартность и серийность;

— документарность;

— регулируемость и признание государством;

— рыночность;

— ликвидность;

— риск.

Признаки ценной бумаги:

— документарность — ценная бумага есть документ, то есть официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение;

— воплощает частные права — ценная бумага ценна не сама по себе, а в силу того, что воплощает субъективные гражданские права имущественного (обязательственные и вещно-правовые) и неимущественного характера (например, право на участие в управлении обществом);

— необходимость презентации — предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закреплённых в ней прав;

— оборотоспособность — ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок;

— публичная достоверность — по отношению к надлежащим образом легитимированному обладателю ценной бумаги обязанное по ценной бумаге лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа или касаются действительности бумаги, либо основаны на непосредственных отношениях между должником по ценной бумаге и её обладателем.

Выпуск ценных бумаг (эмиссию)обычно рассматривают как инструмент привлечения финансовых ресурсов. Эмитентом ценной бумаги может быть государство, органы власти, юридические и физические лица.

Ценными бумагами могут быть закреплены следующие права:

— право требования уплаты определенной суммы денег (облигации, векселя, чеки, сберегательные сертификаты, трастовые сертификаты и др.);

— право участия в управлении и на получение части прибыли в виде дивидендов (акции);

— вещное право, чаще всего право собственности или право залога на товары, находящиеся во владении другого лица, выступающего, например, в качестве перевозчика или хранителя. Такие ценные бумаги закрепляют права на получение определенных товаров и являются одновременно средством распоряжения товарами, то есть товарораспорядительными документами (коносаменты, свидетельства товарного склада и др.);

Ценная бумага обладает двумя стоимостями: номинальной (нарицательной) стоимостью (стоимостью в качестве представителя действительного капитала) и курсовой (рыночной) стоимостью (стоимостью в качестве фиктивного капитала).

Нарицательная стоимостьценной бумаги (номинал) представляет собой ту сумму денег, которую ценная бумага обеспечивает при обмене ее на действительный капитал на стадии ее выпуска или гашения.

Рыночная стоимость ценной бумаги— это результат капитализации ее имущественных прав. Она рассчитывается как сумма капитализации имущественных и прочих прав ценной бумаги. Рыночная цена ценной бумаги — это денежная оценка ее рыночной стоимости.

Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством обязательные реквизитыи соответствовать требованиям к форме ценной бумаги, в противном случае она является недействительной. Реквизиты ценной бумаги можно условно разделить на экономические и технические.

Технические реквизиты— номера, адреса, печати, подписи, наименование обслуживающих организаций и т. п.

Экономические реквизиты: форма существования (бумажная или безбумажная); срок существования; принадлежность; обязанное лицо; номинал; предоставляемые права.

Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:

срок существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные;

форма существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная);

порядок фиксации владельца: именные (владелец фиксируется на бланке или в специальном реестре), предъявительские (владельцем признаётся непосредственный держатель), ордерные (обязательство исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право приказа другому лицу). В качестве ордерных ценных бумаг могут обращаться, например, векселя, коносаменты, чеки;

форма обращения (порядок передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента);

форма выпуска: эмиссионные или неэмиссионные;

регистрируемость: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые;

национальная принадлежность: российские или иностранные;

вид эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный или частный);

обращаемость: рыночные или нерыночные;

цели использования: инвестиционные (цель — получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках);

уровень риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые);

наличие начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные);

номинал: постоянный или переменный.

Ценные бумаги как права на ресурсы(вид ресурса–соответствующая ценная бумага):

Земля– закладная, ипотечная облигация

Недвижимость– закладная, ипотечная облигация, приватизационный чек, жилищный сертификат

Имущественный комплекс– акция

Продукция– коносамент, складское свидетельство

Деньги– облигация, нота (T-note, среднесрочная облигация), вексель, депозитный сертификат, чек, коммерческие бумаги, т. п.

Виды ценных бумаг

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на 2 класса:

— основные ценные бумаги

— производные ценные бумаги (деривативы)

Основные ценные бумаги– это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. К таким бумагам относятся:

— акция;

— облигация;

— вексель;

— банковские сертификаты;

— коносамент;

— чек;

— варрант;

— депозитный сертификат;

— сберегательный сертификат

— закладная

— трастовый сертификат

и др.

Основные ценные бумаги можно разбить на:

Первичные ценные бумаги— основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (обеспеченные активами). Это, например, акция, облигация, вексель, закладная и др.

Вторичные ценные бумаги— это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производная ценная бумага или дериватив— это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), свободно обращающиеся опционы и свопы.

Также необходимо отметить деление ценных бумаг на виды по способу определения субъекта:

— ценная бумага на предъявителя (реализуется любым лицом);

— именная ценная бумага (может быть реализована только указанным в бумаге лицом);

— ордерная ценная бумага (может быть реализована указанным в бумаге лицом или назначенным им своим распоряжением другим управомоченным лицом).

Способы передачи прав другим лицам по указанным ценным бумагам:

— на предъявителя путем простой передачи;

— именная в порядке уступки требования (цессии);

— ордерная путем совершения на бумаге передаточной надписи (индоссамента).

Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) либо ордерным (с указанием такого лица).

Ценные бумаги в контексте российского законодательства:

Акция, Банковская сберегательная книжка на предъявителя, Вексель, Депозитный сертификат, Закладная, Инвестиционный пай, Ипотечный сертификат участия, Коносамент, Облигация, Банковская сберегательная книжка на предъявителя, Вексель, Депозитный сертификат, Закладная, Инвестиционный пай, Ипотечный сертификат участия, Коносамент, Облигация, Опцион эмитента, Простое складское свидетельство, Двойное складское свидетельство и обе его части — складское свидетельство и варрант, Приватизационные ценные бумаги, Российская депозитарная расписка, Сберегательный сертификат, Чек.

ЦЕННЫЕ БУМАГИ классификация, виды и функции

Товарный мир делятся на две группы: собственно товары (услуги) и деньги. Деньги, в свою очередь, могут быть просто деньгами и капиталом, то есть деньгами, которые приносят новые деньги. Всегда имеется потребность в передаче денег от одного лица к другому. Рынки выработали два основных способа передачи денег — через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг.

Ценные бумаги – это не деньги и не материальный товар. Их ценность состоит в тех правах, которые они дают своему владельцу. Последний, обменивает свой товар или свои деньги на ценные бумаги только в том случае, если он уверен, что эта бумага ни чуть не хуже, а даже лучше, чем сами деньги или товар.

Ценная бумага – это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке – рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительской стоимости, то есть не является ни физическим товаром, ни услугой. В расширенном понимании ценная бумага – это любой документ (бумага) который продается и покупается по соответствующей цене.

Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.

В Гражданском кодексе Российской Федерации содержится классическое определение ценной бумаги. «Ценная бумага — это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством обязательные реквизиты и соответствовать требованиям к её форме, в противном случае она является недействительной. Реквизиты ценной бумаги можно условно разделить на экономические и технические. Технические реквизиты — номера, адреса, печати, подписи, наименование обслуживающих организаций и т. п. Экономические реквизиты: форма существования (бумажная или безбумажная), срок существования, принадлежность, обязанное лицо, номинал, предоставляемые права.

Признаками ценной бумаги являются:
1. Документальность — ценная бумага есть документ, то есть официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение.
2. Воплощает частные права. Ценная бумага – это денежный документ, который может выражать два вида права: в форме титула собственника и как отношение займа лица, владеющего документом, к лицу его выпустившему.
3. Необходимость презентации — предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закрепленных в ней прав.
4. Оборотоспособность — ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок.
5. Публичная достоверность — по отношению к обладателю ценной бумаги обязанное по ней лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа.
6. Ценная бумага — это документальное свидетельство инвестирования средств. Благодаря ей денежные сбережения становятся материальными объектами.

КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

Классификация ценных бумаг – это их деление на виды по определенным признакам, которые им присущи. В свою очередь виды могут в ряде случаев делиться на подвиды, а они ещё дальше. Каждая нижестоящая классификация входит в состав той или иной вышестоящей классификации. Например, акция один из видов ценных бумаг. Но акция может быть обыкновенной и привилегированной. Обыкновенная акция может быть одноголосой и многоголосой, с номиналом или без номинала и т.п.

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:
1. По сроку существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные.
2. По форме существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная).
3. По форме владения: предъявительские (ценные бумаги на предъявителя) и именные, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги.
4. По форме обращения (порядку передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента).
5. По форме выпуска: эмиссионные или неэмиссионные.
6. По регистрируемости: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые.
7. По национальной принадлежности: российские или иностранные.
8. По виду эмитента: государственные ценные бумаги (это обычно различные виды облигаций, выпускаемые государством), негосударственные или корпоративные (это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение компаниями, банками, организациями и даже частными лицами).
9. По обращаемости: рыночные (свободнообращающиеся), нерыночные, которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему (не могут перепродаваться).
10. По цели использования: инвестиционные (цель — получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках).
11. По уровню риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые).
12. По наличию начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные).
13. По номиналу: постоянный или переменный.
14. По форме привлечения капитала: долевые (отражают долю в уставном капитале общества) и долговые, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств).

ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

Ценные бумаги делятся на 2 класса: основные ценные бумаги и производные ценные бумаги (деривативы).

Основные ценные бумаги — это бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. К таким бумагам относятся: акция, облигация, вексель, банковские сертификаты, коносамент, чек, варрант, закладная, паи паевых инвестиционных фондов и другие.

Основные ценные бумаги можно разбить на первичные и вторичные.
1. Первичные основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (обеспеченные активами). Это, например, акция, облигация, вексель, закладная.
2. Вторичные — это бумаги на сами ценные бумаги: варранты, депозитарные расписки и др.

Акция — это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации. Как правило, акции делятся на две группы: обыкновенные акции и привилегированные акции.

Облигация — это ценная бумага, которая является долговым обязательством на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода. Если облигацию выпускает государство, то такая облигация называется государственной. Если органы местного самоуправления — то муниципальной. Юридические лица также выпускают облигации: банки — банковские облигации, остальные компании — корпоративные.

Вексель (от нем. Wechsel — обмен) — ценная бумага в виде долгосрочного обязательства, составленного в письменном виде по определённой форме, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму.

Банковский сертификат — ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе (депозитном — для юридических лиц, сберегательном — для физических лиц) в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем.
Банковская сберегательная книжка на предъявителя по сути есть разновидность банковского сертификата (наряду с депозитным и сберегательным сертификатами).

Коносамент — ценная бумага, представляющая собой документ стандартной формы, принятой в международной практике, который содержит условия договора морской перевозки груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение. Виды коносаментов: линейный, чартерный, береговой и бортовой.

Чек — ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекодержателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чекодателем является юридическое лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков, а чекодержателем — юридическое лицо, в пользу которого выдан чек. Чеки бывают следующих видов: именные, ордерные и предъявительские.

Варрант – а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) это ценная бумага, которая дает право ее владельцу купить у данного эмитента определенное количество его акций (облигаций) по установленной им цене в течение определенного им периода времени.

Закладная — это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества.

Инвестиционный пай — именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.

Депозитарная расписка — это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранного эмитента, но выпускаемая в обращение в стране инвестора; это форма непрямой покупки акций иностранного эмитента.

Производная ценная бумага или дериватив — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), свободно обращающиеся опционы и свопы.

фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др. — обязательства купить или продать товар в определенное время в будущем по цене, установленной сегодня). Заключение фьючерсного контракта не является непосредственным актом купли — продажи, т.е. продавец не отдает покупателю свой товар, а покупатель не отдает продавцу свои деньги. Продавец принимает на себя обязательство поставить товар по зафиксированной в контракте цене к определенной дате, а покупатель принимает обязательство выплатить соответствующую сумму денег. Для гарантии выполнения обязательств, вносится залог, сохраняемый посредником, т.е. организацией, проводящей фьючерсные торги. Фьючерс становится ценной бумагой и может в течении всего срока действия перекупаться много раз.

Опцион — это ценная бумага, представляющая собой контракт, покупатель которого приобретает право купить или продать актив по фиксированной цене в течение определенного срока либо отказаться от сделки, а продавец обязуется по требованию контрагента за денежную премию обеспечить реализацию этого права. Опцион дает право выбора (option), это и дало название данной ценной бумаге. Опцион в отличие от фьючерса, наделяет приобретателя правом, а не обязанностью. Опционы исполняются, если на момент исполнения они являются опционами с выигрышем.

Свопы представляют собой соглашение между двумя сторонами о проведении в будущем обмена базовыми активами или платежами по этим активам в соответствии с определенными в контракте условиями. Свопы бывают валютные, процентные, фондовые (индексные) и товарные.

Свопы имеют ряд существенных преимуществ для инвесторов, главное из которых — возможность инвесторам снизить валютные и процентные риски, получать прибыль на разницу между процентными ставками в разных валютах, снижать расходы по управлению портфелем ценных бумаг.

Все виды свопов — это внебиржевые контракты, они не обращаются на бирже и их ликвидность обеспечивают специальные посредники — банки (которые часто называют своповыми банками) и дилеры. Особенностью этих видов производных ценных бумаг является то, что их обращение не регламентируется государством, основное место на рынке свопов занимают банки, участвующие в этих сделках.

СВОЙСТВА ЦЕННЫХ БУМАГ

Ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Свойства ценных бумаг:
1. Обращаемость – способность покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента.
2. Доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги быть объектом других гражданских сделок.
3. Стандартность и серийность.
4. Документальность — ценная бумага — это всегда документ, и как документ она должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты.
5. Регулируемость и признание государством.
6. Рыночность — неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением.
7. Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства.
8. Риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие.
9. Обязательность исполнения.
10. Доходность — характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги.

ФУНКЦИИ ЦЕННЫХ БУМАГ

Ценные бумаги выполняют ряд общественно значимых функций:
1. Несут ярко выраженную информационную функцию, свидетельствуют о состоянии экономики. Стабильные курсы ценных бумаг или их повышение, как правило, свидетельствуют о нормальном экономическом положении.
2. Играют важную роль при перетекании капитала между различными сферами экономики (перераспределительная функция).
3. Используются для мобилизации временно свободных денежных сбережений граждан (мобилизирующая функция).
4. Используются для регулирования денежного обращения (регулирующая функция).
5. Банки, предприятия и организации используют ценные бумаги как универсальный кредитно-расчетный инструмент (расчетная функция).

Эмиссия — это установленная законом совокупность процедур, обеспечивающих размещение ценных бумаг между инвесторами. Ее целью является привлечение эмитентом дополнительных финансовых средств на заемных условиях (в случае выпуска облигаций) или путем увеличения уставного капитала (в случае выпуска акций), но делается это по правилам и под контролем со стороны государства в лице его органов, регулирующих рынок ценных бумаг.

Эмиссия обычно осуществляется путем привлечения профессиональных участников фондового рынка, которые называются андеррайтерами, которые по договору с эмитентом берут на себя определенные обязательства по выпуску и размещению его ценных бумаг за соответствующее вознаграждение.

С точки зрения очередности эмиссию принято делить на первичную и вторичную. Первичная эмиссия имеет место либо когда коммерческая организация впервые выпускает свои ценные бумаги, либо когда выпуск какой-то ценной бумаги этой организацией происходит впервые.

Последующая эмиссия — это повторное размещение тех или иных ценных бумаг данной коммерческой организации. По способу размещения эмиссия может осуществляться путем распределения, подписки и конвертации.

Конвертация ценных бумаг

Конвертация — это размещение одного вида ценной бумаги путем ее обмена на другой на заранее установленных условиях. Участие в конвертации могут принимать только лица, обладающие до ее осуществления правами собственности на уже размещенные ценные бумаги. Конвертацию можно подразделить на следующие типы:
а) конвертация акций в акции с большей номинальной стоимостью,
б) конвертация акций в акции с меньшей номинальной стоимостью,
в) конвертация акций в акции с иными правами,
г) конвертация облигаций в акции,
д) конвертация облигаций в облигации,
е) конвертация ценных бумаг при реорганизации коммерческих организаций.

Запрещается конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции любых типов. Кроме того, законодательством Российской Федерации о ценных бумагах не предусматривается возможность конвертации акций в облигации, что фактически также означает запрет такой конвертации.

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Рынок ценных бумаг — система экономических отношений между теми, кто выпускает и продает ценные бумаги, и теми, кто покупает их. Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы и инвестиционные институты. Предприятия, которые выпускают и продают ценные бумаги, называются эмитентами.

Фондовый рынок — это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.

Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *